比特币长期持有人SOPR继续低于1
根据Glassnode最新的每周报告，比特币投资者已经连续9个月实现亏损。这里的相关指标是“支出产出利润率”（SOPR），它告诉我们比特币市场的普通持有者现在是在盈利还是亏损的情况下出售他们的硬币。
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当这个指标的值大于1时，这意味着投资者作为一个整体正在通过他们的卖出获得一些利润。另一方面，低于阈值的值意味着整个市场一直在参与损失实现。
自然地，SOPR恰好等于1表明投资者的投资刚刚达到收支平衡，因为实现的利润总额等于在该值下实现的损失。
比特币市场的两个主要部分之一由“长期持有者”(LTH)组成，他们是自155天前以来一直持有其硬币的投资者，没有转移或出售它们。对应队列是“短期持有人”（STH）组。
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现在，这是一张图表，显示了过去几年专门针对这些LTH的比特币SOPR趋势：
比特币长期持有人SOPR
该指标的价值最近几天似乎一直在攀升|资料来源：Glassnode的TheWeekOnchain-2023年第6周
如上图所示，比特币LTHSOPR在去年LUNA崩盘后跌破1大关，此后一直保持在该水平。这意味着这些投资者在整个熊市中一直在亏本卖出。
该图表还突出显示了该指标在2018-2019年熊市期间所遵循的趋势。看起来LTHSOPR当时也跌破了盈亏平衡点。
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一般来说，在牛市期间买入并继续持有直到熊市到来（因此可能成熟为LTH）的投资者会蒙受巨大损失，因为牛市自然会提供相对较高的收购价格。
随着价格在熊市期间走低并且他们的损失越来越大，其中一些持有者不可避免地投降。正是由于这个原因，LTHSOPR在这种时候下降到1以下。
在2018-2019年的熊市中，比特币LTH连续291天亏损抛售，之后类似现在的反弹将它们拉回盈利。到目前为止，在当前周期中，指标在该区域停留了265天，与上一个周期中停留的时间相差不远。
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从图表中可以看出，LTHSOPR最近似乎一直在捕捉一些上升趋势（尽管目前仍明显低于1），这表明最近的反弹可能正在缓慢帮助他们恢复。